- Se genera la expectativa de que la recesión causada por la pandemia de coronavirus será del tipo “V”
- Recesiones “V” se caracteriza por tener una caída profunda en la actividad económica seguida de un efecto ‘rebote’ inmediato, los que las hace de corta duración
En la segunda sesión de la semana, predominaron las ganancias en el mercado de capitales en el ámbito global, en una sesión en la que se observó un mayor apetito por riesgo en los mercados financieros por la disminución en la tasa de nuevos contagios en algunos países de Europa. Lo anterior, aunado a los estímulos fiscales y monetarios sin precedentes para algunas economías que se han anunciado en semanas recientes, genera la expectativa de que la recesión causada por la pandemia de coronavirus será del tipo “V”. Este tipo de recesiones se caracteriza por tener una caída profunda en la actividad económica seguida de un efecto ‘rebote’ inmediato, los que las hace de corta duración, contrario lo que se observa en una recesión como la del 2009, que tuvo una duración de más de 5 trimestres.
En Estados Unidos comenzó la temporada de reportes financieros del primer trimestre del año. Usualmente los reportes comienzan con emisoras del sector financiero, destacando los de JP Morgan Chase y Wells Fargo. Los ingresos totales de las emisoras no se contrajeron de manera significativa, aunque sí destaca que JP Morgan aumentó sus reservas de créditos en cerca de 7 mil millones de dólares y Wells Fargo en 3.1 mil millones de dólares. Esta estrategia es señal de que ambas instituciones financieras anticipan una recesión, por lo que optaron por tener más reservas para mitigar el incremento en la morosidad. Los mercados financieros no reaccionaron de manera notable a esto debido a que ya se ha descontado la posibilidad de que la economía global entre en una recesión.
Así, en Estados Unidos, los principales índices accionarios cerraron la sesión con resultados positivos. Por un lado, el Dow Jones presentó una ganancia de 2.39%, ubicándose en 23,949.76 puntos, recortando sus pérdidas en lo que va del año a 16.08%. Por su parte, los índices S&P 500 y NASDAQ avanzaron en 3.06% y 3.95%, respectivamente, a niveles de 2,846.06 y 8,515.74 unidades. En la sesión, al interior del S&P 500 las ganancias fueron generalizadas en la mayoría de los sectores, con el pero desempeño siendo de los sectores energético (-0.47%) y financiero (+0.33%). El mal desempeño del sector energético se debe principalmente a que continúa la debilidad en los precios del petróleo, por la expectativa de que la destrucción de la demanda sea significativamente mayor a los recortes que acordó la OPEP+ durante el fin de semana.
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores presentó una ganancia de 0.38%, ubicándose en 34,746.49 puntos, 20.20% por debajo del cierre del 2019. Al interior, se observaron ganancias en 25 de las 35 emisoras, lideradas por Peñoles (+14.17%), Alpek (+9.87%) y Alfa (+9.81%), y Liverpool (+6.57%). Este comportamiento se debe en parte a una corrección, pues la mayoría de estas emisoras han sido de las que peor desempeño han tenido desde que inició la pandemia de coronavirus. De hecho, incluso con la ganancia de hoy, Alfa y Alpek acumulan retrocesos de 38.58% y 49.35% en lo que va del año, y Liverpool una pérdida de 24.23%. Por otro lado, la ganancia de Peñoles podría deberse a la expectativa de que tenga mayores ingresos, pues su producción se concentra principalmente en plata, que suele actuar como un activo refugio en tiempos de recesión.
En Europa, las principales plazas bursátiles cerraron la sesión con resultados mixtos. Por un lado, el FTSE 100 de Londres registró una pérdida de 0.88%, colocándose en 5,791.31 puntos, 23.22% por debajo del cierre del año anterior. Por su parte, los índices DAX de Alemania y Euro Stoxx 600 presentaron ganancias de 1.25% y 0.64%, respectivamente, ubicándose en 333.91 y 10,696.56 unidades. En lo que va del año, el Euro Stoxx 600 pierde 19.70% y el DAX pierde 19.27%.
En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados positivos. Por un lado, el Nikkei 225 de Japón presentó una ganancia de 3.13%, ubicándose en 19,638.81 puntos, 16.98% por debajo del cierre del año anterior. Por su parte, los índices de Shanghái y Shenzhen de China avanzaron en 1.59% y 2.22%, respectivamente, a niveles de 2,827.27 y 1,745.42 unidades.
En el mercado de dinero, el rendimiento de los Bunds a 10 años de Alemania disminuyó en 4.3 puntos base, a una tasa de -0.39%, mientras que el rendimiento de los Gilts a 10 años del Reino Unido aumentó en 1.2 puntos base, a 0.33%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó en 2.4 puntos base, a una tasa de 0.75%, mientras que el rendimiento de los T-Bills a 3 meses disminuyó en 6.6 puntos base, a 0.13%. Por su parte, en México el rendimiento de los bonos M a 10 años disminuyó en 10.7 puntos base, a 7.00%, mientras que el rendimiento de las emisiones en dólares del mismo plazo se mantuvo sin cambios en una tasa de 3.85%.
Gabriela Siller
